近期動力煤市場需求低迷，賣方迫于銷售壓力和短期看空預(yù)期，挺價信心偏弱，報價穩(wěn)中有跌。

　　截至10月21日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于856、755、665元/噸，日環(huán)比均持平，周環(huán)比下跌7、7、8元/噸。

　　短期來看，動力煤市場仍將延續(xù)供給寬松局面。受日耗偏低影響，10月以來電力終端庫存持續(xù)走高，目前CCTD樣本終端動力煤庫存數(shù)據(jù)已經(jīng)高于去年同期；另外，雖然宏觀經(jīng)濟預(yù)期偏暖，但是非電釋放的增量仍不及預(yù)期；同時，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，9月全國原煤日均產(chǎn)量達到1381.5萬噸，再創(chuàng)歷史新高，而10月雖然受到國慶節(jié)影響，但是CCTD高頻數(shù)據(jù)顯示，煤炭供應(yīng)仍處于高位水平。

　　不過，隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤市場也有一些利多因素開始顯現(xiàn)。

　　貿(mào)易商挺價情緒開始升溫。當(dāng)前港口現(xiàn)貨資源的囤煤成本多在850元/噸左右，而港口指數(shù)價格已經(jīng)跌近多數(shù)貨源成本線。另外，目前產(chǎn)地現(xiàn)貨資源集港仍處于價格倒掛狀態(tài)，疊加貿(mào)易商發(fā)運心態(tài)謹(jǐn)慎和大秦線仍處于檢修狀態(tài)，預(yù)計短期港口供給仍處于相對低位。因此，在成本支撐、供給沖擊偏弱以及冬儲期臨近的影響下，賣方抵抗降價的意愿在增強，挺價情緒開始升溫。

　　煤炭消費將逐漸提升。受冷空氣影響，下旬不少地區(qū)將迎來降水降溫天氣，有助于提振煤炭消費；同時，隨著長江流域全面進入枯水季，水電出力將持續(xù)減少，對火電的擠壓也將明顯轉(zhuǎn)弱；在上述因素影響下，后期電煤日耗將逐漸提升。

　　綜合來看

　　隨著動力煤消費逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，利多市場的因素在增加，價格繼續(xù)下行面臨的阻力在增強，同時不排除部分終端提前冬儲，進而支撐價格小幅反彈。